5月23日晚间，大富科技发布公告称，公司与重庆百立丰科技有限公司（以下简称“百立丰”，旗下手机品牌为“lephone”）的主要股东签署框架协议，公司拟现金收购百立丰公司51%的股权。而对于百立丰公司100%股权的预估值为17亿元。

两个多月之前，今年3月18日，大富科技就正式宣布拟通过发行股份或支付现金方式收购百立丰51%以上股权，当时对于百立丰的估值为16-19亿元。此次双方签署框架协议的17亿的估值也符合此前的预期。

按照17亿的估值来计算，大富科技本次收购的百立丰的51%股权价值为8.67亿元。从目前手机市场的形式，以及百立丰的手机出货情况来看，这样的估值可能还是相对偏高的。

百立丰成立于2013年，是重庆本土最大的手机及智能终端研发制造企业。2017年荣获重庆100强企业排名45。市场份额近三年居国内前十。

根据百立丰官方公布的数据显示，自公司成立以来，受益于智能手机市场的快速增长，lephone出货增长迅速，2015年lephone整体销售过1300万台，2016年销量约为2000万台（官方曾公布前三季度超1300万台，所以全年实际销量可能在1800万台左右）。

不过，2017年整个智能手机市场出货出现了下滑，市场竞争进一步加剧，lephone销量也出现了大幅下滑。根据市场研究机构GfK的数据显示，2017年lephone国内的销量仅为467万台。考虑到GfK采用的是sell-out出货量统计方式（即统计的是从厂商到最终消费者手中的出货量），所以如果以sell-in的方式来统计，lephone的出货量应该要更多一些，另外再加上国外的销量（可能与国内市场出货接近），但是怎么看最多也应该是在1000万台左右。而在2016年年底时，百立丰董事长黄明权就曾表示，2017年战略目标是3000万台。显然，百立丰已经开始在走下坡路。

需要注意的是，此前运营商渠道一直是百立丰的主要出货渠道，而随着4G换机潮红利的结束，运营商渠道出货能力也开始了大幅下滑。

虽然，2017年百立丰在公开市场也是频频发力，打造lephone品牌，比如独家冠名了《2017快乐男声》，随后与湖南广电合作，成为2017环塔拉力赛顶级赞助商，这也是手机品牌首次冠名环塔拉力赛。但是在整个智能手机市场市场需求开始饱和甚至下滑的趋势之下，再加上国内市场竞争进一步白热化，对于百立丰手机销量的拉动可谓是收效甚微。

所以，以目前的形式来看，对于百立丰17亿的估值是相对偏高的。

不过，在本次大富科技与百立丰签署的框架协议当中，百立丰现有的股东也对其未来四年业绩进行了承诺，承诺其2018年-2021年的净利润分别不低于1.68亿元、1.88亿元、2.16亿元、2.16亿元。

如果百立丰在 2018-2021年实际实现的经审计的净利润未达到承诺数，则需要向大富科技支付其持有的大富科技公司股份的方式进行补偿。

如果百立丰在承诺期结束后实现了超过承诺的净利润总和20%的情况下，大富科技则将需要将超出部分的30%作为奖金支付给百立丰现有的股东。

值得一提的是，根据公告的百立丰的股权结构来看，百立丰创始人兼董事长黄明权为百立丰第一大股东，持股28.85%；而第二大股东则是北京奇虎科技有限公司（以下简称“三六零”），占股15%。

虽然目前双方已经签订了框架协议，但是最终能否收购成功还无法100%确定。不过，根据双方约定，即使最终交易终止（无论各种原因），大富科技都同意将已支付的1.7亿元预付款，转为收购百立丰公司 10%股份的对价款。也就是说，不论此次收购是否成功，大富科技都将成为百立丰的股东。

编辑：芯智讯-林子