2025年4月16日，光刻机大厂ASML发布2025年第一季度财报。虽然一季度整体业绩出现了环比下滑，但是同比均实现了大幅增长。对于近期美国特朗普关税政策所带来的影响，ASML的高管在财报会议上也进行了回应。

一季度净利同比暴涨92%

具体来说，2025年第一季度，ASML实现净销售额77.4亿欧元，同比增长46%，略低于分析师预期的78亿欧元。其中，装机售后服务的净销售额为20亿欧元；净利润为23.6亿欧元，同比暴涨92%，优于分析师预期的23亿欧元。

ASML总裁兼首席执行官傅恪礼（Christophe Fouquet）表示：“我们2025年第一季度的净销售额为77亿欧元，达到此前预期；毛利率为54%（同比增加了3个百分点），高于预期目标，这主要得益于有利的EUV产品售出组合以及产品性能指标的达成。第一季度，我们发运了第五台高数值孔径极紫外光刻系统（High NA EUV），目前共有三家客户拥有该系统。”

虽然，ASML并未透露是哪三家客户，但是之前已有的信息显示，英特尔已经拿到两台High NA EUV系统，预计另外两家客户分别是台积电和三星。

对于ASML一季度的毛利率略高于预期的原因，ASML首席财务官戴厚杰（Roger Dassen）解释称，主要基于两方面原因：

1、因为在售出的产品中，相比较NXE:3600，NXE:3800的销售量高于预期，使得EUV产品的平均销售价格有所提高，且高配置版EUV工具的销售优于预期；

2、ASML在本季度实现了一些客户特定的绩效目标。

ASML第一季度的新增订单金额为39.4亿欧元（相比去年四季度的70.88亿美元出现了大幅的下滑），低于分析师预测的48.9亿欧元。其中12亿欧元为EUV光刻机订单（相比去年四季度的30亿欧元EUV光刻机订单金额也出现了大幅下滑）。

中国大陆净系统销售占比27%

从具体的产品及服务销售来源看，2025年一季度的净系统的销售额为57.4亿欧元，环比下滑了19.3%。

其中，EUV系统销量为14台，环比持平，在净系统销售额当中的占比高达56%，环比增加14个百分点；

ArFi系统销量环比减少了14台至25台，在净系统销售额当中的占比为33%，环比下滑了8个百分点；

ArFdry销量为3台，环比减少了3台，在净系统销售额当中的占比持平为2%；

KrF系统销量为22台，环比减少了30台，在净系统销售额当中的占环比下滑4个百分点至5%；

i-line系统销量为13台，环比减少了8台，在净系统销售额当中的占比为1%，环比减少1个百分点。

综合来看，一季度净系统销售额的环比下滑主要是由于ArFi系统和KrF系列销量的环比大跌所致。

从终端应用来看，2025年一季度受益于存储市场的需求恢复，推动了存储晶圆厂开始增加对于晶圆厂设备的支出的恢复，使得ASML一季度来自存储制程净系统销售额占比提升到了42%，而逻辑制程的净系统销售额占比则降低到了58%。

从ASML净系统销售额的区域来源占比来看，得益于三星、SK海力士这两大存储芯片厂商的资本支出的恢复，带动韩国地区贡献的净系统销售额占比由去年四季度的25%大幅提升到了40%；

或许是由于特朗普政府上台后，威胁废除《芯片与科学法案》，以及相关政策的不确定性，使得部分晶圆制造商在美国本土的投资放缓，致使美国贡献的净系统销售额占比也由去年四季度的28%大幅下滑到了16%；

中国台湾地区的贡献的净系统销售额占比则由去年四季度的10%提升到了16%；

中国大陆地区贡献的净系统销售额占比与去年四季度持平，仍为27%。

股息和股票回购计划

ASML计划宣布2024年股息总额为每股普通股6.4欧元，相比2023年增加了4.9%。考虑到2024年和2025年ASML支付的三次中期股息为每股普通股1.52欧元，ASML向股东大会提交的最终股息建议为每股普通股1.84欧元。

根据目前的2022至2025年股票回购计划，ASML在2025年第一季度回购了约27亿欧元的股票。

二季度及全年预期

ASML预计2025年第二季度净销售额在72亿至77亿欧元之间，毛利率介于50%至53%；预计第二季度的研发成本约为12亿欧元，销售及管理费用约为3亿欧元。ASML对2025年展望保持不变，预计全年净销售额在300亿至350亿欧元之间，毛利率介于51%至53%。

“截至目前，我们与客户的沟通反馈支持我们对2025年和2026年有望实现业务增长的判断。然而，近期（美国特朗普政府)公布的关税政策加大了宏观环境的不确定性，而这一局势在未来一段时间内仍将保持动态发展。正如我们此前所分享的，人工智能依然是推动行业增长的核心驱动力。这一趋势正推动市场格局的重塑，对部分客户带来更显著的利好，同时也使部分客户面临一定压力，从而在我们2025年预测营收区间中体现出上下行空间的双重可能性。”傅恪礼说道。

就细分市场而言，傅恪礼表示，逻辑芯片市场仍在增长，需求强劲，尤其是在先进逻辑芯片领域；存储芯片市场将保持强劲，与去年持平。ASML客户的业务动向也印证了这一点。

谈及装机售后服务，“我们的这部分业务正在增长，EUV产品组合的销售比DUV更强劲，将带动该业务在2025年的发展。”傅恪礼说道。

关税政策影响

对于美国特朗普政府的关税政策影响，ASML首席财务官戴厚杰回应称，潜在影响大致可以分为以下几类：

1)第一类，对运往美国的整机系统征收关税；

2)第二类，对在美国现场作业时使用的零部件和工具征收关税；

3)第三类，我们在美国有生产制造环节，进口到美国并在美国进行下一步制造的材料也会被征收关税；

4)第四类，其他国家对从美国发运的商品征收关税（如适用）。

上述这几类情况是关税带来的直接影响。戴厚杰称，ASML正积极地与整个半导体生态系统协作，在更好地了解关税如何实施后，努力将其对全生态体系的整体影响将至最低。“我们的目标是将关税对业绩的影响尽可能保持在最低限度。”

除此之外，关税还会带来间接影响，如对全球经济增长、整体市场需求的冲击。戴厚杰称，现在讨论这些影响还为时尚早，因此很难给出一个确切数字。

傅恪礼也表示，“这一动态不仅直接影响国家经济，也间接影响市场中的潜在需求。我们密切关注这一动态的发展。目前依然预计2025年的营收在300亿至350亿欧元之间。”

编辑：芯智讯-浪客剑