针对近期大家关注的苹果 iPhone X 销量情况，长期观察苹果动向的凯基证券知名分析师郭明錤表示，在出货不如预期的情况下，下修 2018 年前两季的出货量，分别来到 1800万支及 1300万支。并且，预期 iPhone X 将在约 2018 年中结束生产，生命周期出货量约 6200万支，低于先前预期的 8000万支。

郭明錤在最新的研究报告中指出，iPhone X 出货不如预期的两大关键，分别是中国市场的需求疲弱，以及售价太高所致。其中，在中国市场的需求疲弱上，因为受限于中国市场换机周期延长，也就是从 2016 年第 4 季的 14 到 16 个月，延长到 2017 年第 4 季的 24 到 26 个月，造成市场对 iPhone X 需求量减少。

另外，因为中国高端使用者更偏爱大屏幕。但因刘海设计 (Notch design) 与许多 App 无最佳化，使得许多使用者会有 iPhone X 屏幕较 5.5 寸 iPhone 小的错觉。再加上 iPhone X 的售价高，也导致 iPhone X 需求停滞不前。

而虽然郭明錤对 iPhone X 的需求较一般市场的分析更为看淡，但是他仍乐观看待 iPhone 供应链在 2018 年上半年的营运动能，并认为供应链股价修正已大部分反映不如预期的苹果 iPhone X 需求。未来若股价再修正，将反而有利于布局 2018 年下半年新款 iPhone 的厂商。

郭明錤还强调，他乐观看待 Apple 与 iPhone 供应链动能的原因，主要在于降价后的旧款 iPhone (包括 iPhone 7 与 iPhone 6s 系列) 需求优于预期，这使得包括 2018 年上半年的整体 iPhone 出货量仍能维持年成长。因此，预期 2018 年前两季的 iPhone 总出货量均可维持 0 到 5% 的年成长。而且，这代表即便降价后的旧款 iPhone 售价虽仍高于 Android 高端手机，且硬件规格较旧，但仍有优秀的竞争力。

此外，郭明錤还认为，2018 年上半年，新款 iPhone 的产品组合可望大幅改善竞争力，带动真正的超级周期需求。郭明錤重申了在 2017 年 11 月 13 日所出具的 “苹果观察：2018 年 iPhone 产品组合预测 – 真正的超级周期正在来临” 报告，并指出苹果在新增的 6.5 寸 OLED 屏幕 与 6.1 寸 LCD 屏幕的 iPhone 产品之后，将可望提升 Apple 在中国的市占率。

而且，因为售价约 650 美元到 750 美元的 6.1 寸 LCD 屏幕 iPhone，降低了全球使用者体验具备 3D sensing 与全屏幕设计创新体验机种的门槛。因此，受惠于以上的因素，预期 2018 年 iPhone 出货可望年成长 5% 到 10%，优于全球智能手机市场年衰退 5% 年到年成长 5% 的区间。

稿源：technews