6月24日，龙芯中科技术股份有限公司（简称“龙芯中科”）正式登陆科创板，成为了成国产CPU第一股。
根据招股书显示，龙芯中科拟在科创板发行股票数量不超过4100万股，且占发行后总股本的比例不低于10%，本次发行不涉及股东公开发售。拟募集资金总额为35.12亿。其中，拟投入募资金额12.5亿元，用于先进制程芯片研发及产业化项目；拟投入募资金额10.5亿元，用于高性能通用图形处理器芯片及系统研发项目；拟投入募资金额12亿元，补充流动资金。
但根据最终的发行结果来看，龙芯中科本次发行4100万股，发行价为60.06元/股，实际的募集到的资金总额约为24.62亿元，低于前述募集资金需求金额。
今日，龙芯中科开盘价为96.28元/股，较发行价上涨超60%，截至收盘，涨幅缩窄至48.30%，收盘价为89.07元/股，市值达357.2亿元。
对于此次成功登陆科创板，龙芯中科董事长胡伟武说，“将抓住登陆资本市场的重要契机，开启从CPU和操作系统技术补课走向产业生态建设的新征程，从政策性市场走向开放市场的新征程，从跟随性发展的’必然王国’走向自主发展的’自由王国’的新征程。”
20多年自主研发，成就国产CPU龙头
招股书显示，“龙芯”系列是我国最早研制的通用处理器系列之一，于 2001 年在中科院 计算所开始研发，得到了中科院、863、973、核高基等项目的大力支持，积累了十年核心技术。2010年正式成立龙芯中科开始市场化运作，对龙芯处理器研发成果进行产业化。
龙芯中科自创立以来一直坚持走自主研发道路，推出了自主指令系统 LoongArch（龙芯架构），并已通过国内权威第三方机构的知识产权评估。LoongArch 是一款充分考虑兼容需求的自主指令系统，在定义时充分考虑了 MIPS、X86、ARM、RISC-V 等主要指令系统的特征，具有较 好的自主性、先进性与兼容性。LoongArch 将通过“指令系统创新+二进制翻译” 的方式，高效运行 MIPS、X86、ARM 等平台上的二进制应用程序，从而达到生态融合的目的。同时，龙芯中科掌握了处理器核及相关 IP 核设计的核心技术，包括 CPU、 GPU、内存控制器、IO 接口控制器、高速 SRAM、高速接口、锁相环等核心 IP。
据介绍，龙芯 CPU 所有片内关键 IP 源代码均为自主编写，电路图均为设计，在通用 CPU 芯片领域实现了较大创新突破。2020 年底推出的龙芯 3A5000 使用 12/14nm 工 艺节点，主频最高为 2.5GHz，集成双通道 DDR4-3200 和 HT3.0 接口，单核 SPEC CPU 2006 Base 定浮点分值均超过 26 分，逼近开放市场主流产品水平。
此外，龙芯中科在操作系统内核、编译器、Java、.NET、视频播放、浏览器等领域实 现了对龙芯系列处理器和配套芯片的完备支持，并积极参与国际开源软件社区工 作，贡献了数十万行的源代码，例如在支持 Java 的 Open JDK 14 虚拟机方面， 龙芯中科贡献度排名进入全球前四。龙芯中科还完成了主流开源软件在龙芯系统上的迁移，为软件生态发展奠定了基础。龙芯中科基础版操作系统 Loongnix 经过 多轮应用迭代，功能持续丰富，性能、兼容性与稳定性不断提高，产品成熟度已 达到市场主流产品水平。此外，通过统一系统架构标准规范，Loongnix 操作系 统和基础软件实现了跨整机兼容与 CPU 代际兼容。
龙芯中科主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包 括处理器及配套芯片产品与基础软硬件解决方案业务。目前，龙芯中科基于信息 系统和工控系统两条主线开展产业生态建设，面向网络安全、办公与业务信息化、 工控及物联网等领域与合作伙伴保持全面的市场合作，系列产品在电子政务、能 源、交通、金融、电信、教育等行业领域已获得广泛应用。
营收规模持续高速增长，毛利率维持较高水平
报告期内，公司的业务规模持续高速增长。龙芯中科 2019-2021 年度分别实现营业收入 48,562.93 万 元 、 108,232.10 万元、120,125.40 万元。2019年至2021年，公司营业收入复合增长率为 57.28%，保持了持续高速增长态势。2019-2021年度净利润分别为19228.83万元、7223.74万元和23680.48万元。净利润虽在2020年出现下滑，但是2021年恢复升势，并实现了227.8%的同比增长。
从营收来源看，报告期内，信息化类芯片占比最高，持续保持在50%以上，为主要的营收来源。工控类芯片占比则在15-30%之间，解决方案占比在10-21%之间。其中，报告期各期内，工控类芯片毛利率分别为 78.29%、74.62%、76.08%，信息化类芯片毛利率分别为 50.11%、44.18%、 44.61%。
报告期各期，公司主营业务综合毛利率分别为 57.16%、48.68%、53.77%。
龙芯中科表示，受益于技术溢价和自主创新优势，公司毛利率保持在较高水平。如果未来市场竞争加剧、国家政策调整或者公司产品未能契合市场需求，产品售价及原材料采购价格发生不利变化， 则公司毛利率存在下降的风险。
另外，根据最新公布的2022年1-3月业绩显示，龙芯中科一季度营收1.8亿元，同比下滑37.08%。
对此，招股书中解释称，这是因为受下游客户分批次实施采购计划的影响，该公司收入存在一定的季节波动性，具有上半年较低、下半年尤其是第四季度较高的特点。2019年-2021年，龙芯中科的一季度收入占比分别为25.70%、14.74%、24.01%。
“2022年一季度公司的信息化类客户正处于向最终用户集中交货验收阶段，新批次的采购有所滞后，并且产品交付工作受到了疫情的影响。受收入下滑影响，同时随着员工人数增长，公司支付的职工薪酬增加导致销售费用、研发费用增长，2022年1-3月公司归属于母公司股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别同比下降41.74%、72.52%。
对于2022年上半年整体的业绩预期，龙芯中科预计营收约4亿元至5亿元，同比减少约28%-11%；预计实现归母净利润约1.15亿元至1.67亿元，同比增长28%至85%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约0.14亿元至0.66亿元，同比减少0.38亿元至增加0.14亿元。
龙芯中科称，“收入下降主要系公司的信息化类客户正处于向最终用户集中交货验收阶段，新批次的采购有所滞后，并且产品交付工作受到了疫情的影响。”
政府补贴在利润中占比较高
集成电路设计产业受到国家产业政策的鼓励和支持。公司先后承担了国家及 地方多项重大科研项目。报告期内，公司计入当期收益的政府补助金额分别为 9,186.26 万元、2,884.63 万元、8,139.10 万元，占当期利润总额的比例分别为 44.95%、29.76%、31.88%。龙芯中科表示，如果公司未来不能持续获得政府补助或政府补助 显著降低，则可能会对公司盈利产生一定的不利影响。
研发投入持续增长，研发人员占比超65%
作为技术密集型企业，报告期内龙芯中科各期研发投入为7,821.39 万元、20,844.41 万元、32,172.86 万元，研发投出持续增加，在营收当中的占比分别为16.11%、19.26%和26.78%。
截至2021年12月21日，公司员工总数达822人，核心技术人员及其他研发人员合计达539人，在总员工的占达65.57%。
截至 2021 年 12 月 31 日，发行人及其全资子公司已累计取得境内发明专利 388 项，境外发明专 利 21 项。
前五大客户合计营收占比超60%
报告期内，公司前五大客户收入合计占营业收入的比例分别为 67.92%、 70.24%、60.86%。龙芯中科表示，主要原因是由于下游客户集中度相对较高。
不过，龙芯中科并未透露前五大客户中除中科院计算所之外的其他客户的具体名称，仅用相应代号代替。
龙芯中科表示，未来公司客户集中度可能仍会保持在较高水平，如果公司主要客户群的经营状况、采购战略发生重大不利变化， 或由于公司研发失败等自身原因流失主要客户，将可能会对公司经营产生不利影响。
前五大供应商采购金额占比超80%
2019 年度、2020 年度、2021 年度，公司前五大供应商采购金额占当期采 购总额的比例为 81.54%、90.79%、80.84%，前五大供应商采购占比呈先升后降的趋势。
其中，第一大供应商“BP00”为芯片流片、代工供应商，公司向其采购芯片加工服务。2019 年度、2020 年度、2021 年度，公司向 BP00 采购金额占当期采购总额的比例分别为 56.58%、66.60%、51.88%，采购占比均超过 50%，主要由于公司主力产品由 BP00 进行代工。
不过，龙芯中科解释称，一款芯片由单一代工厂商进行生产在芯片领域属于行业惯例，不属于对单一供应商的依赖情况。除 BP00 外，公司不存在对单一供 应商采购比例超过 50%的情况。
此外，通富微电和众达精电也持续位列龙科中芯前五大供应商，其中通富微电的占比持续提升，2021年占比已达8.57%，众达精电占比则呈持续下滑态势，2021年占比已降至1.3%。
存在与MIPS知识产权相关诉讼
龙芯中科与 MIPS 公司于 2011 年、2017 年签署了 MIPS 技术许可合同， 获得了研发、生产、销售基于 MIPS 指令系统的芯片许可等权利，发行人有权定期支付许可费直接延续 MIPS 指令系统的许可。
2019 年，芯联芯声称 MIPS 公司将上述 MIPS 技术许可合同转让给芯联芯，转让自 2019 年 4 月 1 日起生效。而龙芯中科与芯联芯从未直接签署过任何合同，芯联芯也从未向发行人提供 MIPS 公司与其签署的协议的完整版本。
龙芯中科对上述芯联芯声称的转让，向 MIPS 公司、 芯联芯表示强烈反对，并于 2020 年 4 月主动停止延续许可协议（根据龙芯中科与 MIPS 公司签署的协议，其仍有权生产、分销和销售已商业化的芯片产品并 按许可协议支付版税）。
对此，2021 年，芯联芯就 MIPS 技术许可合同有关的争议向香港国际仲裁中心申请仲裁。芯联芯主要主张龙科中芯违反了其与 MIPS 公司于 2011 年和 2017 年签署的 MIPS 技术许可合同等约定，存在未经授权使用 MIPS 技术、未经授权修改 MIPS 技术、协议到期后继续使用 MIPS 技术、少报版税等行为。
芯联芯提出的仲裁请求主要包括要求确认龙芯中科存在违约行为，要求龙芯中科停止制造、销售与 MIPS 技术有关的产品，禁止使用、修改、转授权或以其他方式处理 MIPS 技术等，赔偿各类损失、相关利息和全部仲裁费用等。截至本招股说明书签署日，仲裁正在进行中。
此外，2021 年 7 月，芯联芯向仲裁庭提交临时措施申请，请求仲裁庭下令 龙芯中科不得生产、宣传、分销、出售、供应或以其他任何方式经营包括 3A3000 和 3A4000 在内的多款产品并承担芯联芯有关的费用（包括律师费）。仲裁庭于 2021 年 10 月作出了临时命令，驳回了芯联芯的临时措施申请。
龙芯中科表示，截至本招股说明书签署日，其所应支付的明确可以或可能量化的金额预计不超过 3,200 万元，其中包含已计提的版税、法律费用等，本次纠纷不会对发行人的财务方面产生重大不利影响。但是，如果仲裁结果不利于发行人，发行人 可能面临品牌和声誉遭受负面影响，在不利的仲裁结果得到境内执行后停止使用、 提前停止出售基于 MIPS 指令系统的产品，进而可能对发行人的生产经营产生负面影响。
虽然在2020年，龙芯中科开始推出了自主指令系统 LoongArch。目前龙芯中科已为全面切换至基于 LoongArch 指令系统的产品做好技术和市场准备。2021 年 7 月开始，公司信息化业务已经转向基于龙芯自主指令系统 LoongArch 的 3A5000 系列处理器，工控业务开始转向基于龙芯自主指令系统 LoongArch 的系列处理器。
但是，2019 年至 2021 年，龙芯中科销售的主要产品基于 MIPS 指令系统。报告期内，发行人销售的产品中基于 MIPS 指令系统的产品合计销售收入占主营业务收 入的比例约 70%左右，占比较高。如果前停止出售基于 MIPS 指令系统的产品，对于龙芯中科的业绩会造成不利影响。
尽管基于自主指令系统 LoongArch的3A5000 系列处理器已通过众多客户的产品验证、LoongArch 指令系统生态已形成一定基础并正在高速发展，但与Wintel体系和AA体系成熟生态相比， 龙芯处理器的软件生态完备程度和整体成熟度偏低，相较于 Intel、AMD 等国际 CPU 龙头企业，处理器性能与市场主流高端产品尚存在一定差距。
龙芯中科称，其在以 基于 LoongArch 指令系统的新产品替代以往各系列处理器的过程中仍可能面临 软硬件磨合、生态建设、客户拓展等困难，存在转向自主指令系统后产品市场开 拓不及预期的风险。
另外，在龙芯中科自主指令系统 LoongArch推出之后，上海芯联芯向第三方发送指控函件，称龙芯中科 3A5000 处理器源 于 MIPS 指令系统，侵犯了 MIPS 的知识产权。
龙芯中科经多次函件沟通上海芯联 芯无效之后，分别于 2021 年 3 月 2 日和 2021 年 4 月 23 日向北京互联网法院和北京知识产权法院提起网络侵权责任纠纷之诉和确认不侵害计算机软件著作权纠纷之诉，请求法院确认龙芯 3A5000 处理器不侵犯 MIPS 指令系统的计算机软件著作权，并要求上海芯联芯进行澄清、道歉、恢复名誉、消除影响并赔偿损失。
针对龙芯中科的起诉，2021年11月，上海芯联芯在广州知识产权法院对龙芯中科与广东龙丘智能科技有限公司提起侵害计算机软件著作权之诉，请求法院判令：龙芯中科与广东龙丘智能科技有限公司停止侵权行为， 删除在公司网站上发布的龙芯指令系统（LoongArch）参考手册，停止生产和委托其他厂商生产 3A5000 处理器以及基于 3A5000 的其他芯片，并要求龙芯中科进行道歉、赔偿损失。
截至本招股说明书签署日，北京互联网法院诉讼案件和北 京知识产权法院诉讼案件正在审理过程中；广州知识产权法院诉讼一审裁定龙芯 中科对管辖权提出的异议成立，移送北京知识产权法院处理。
龙芯中科表示，若前述诉讼案件审理结果不及预期，可能对发行人的品牌和声誉造成进一步的不利影响。
胡伟武、晋红夫妇为共同实际控制人
截至本招股说明书签署日，天童芯源持有公司 23.98%的股份，为公司控股股东。
公司董事长兼总经理胡伟武持有天童芯源 47.67%的股权，为第一大股东。而胡伟武的妻子晋红持有芯源投资 15.02%的合伙份额。同时，胡伟武和晋红通过天童芯源及芯源投资、天童芯正、天童芯国合计控制公司 33.61%的表决权，股权比例显著高于其他股东。晋红还长期担任公司投资总监。因此，胡伟武、晋红夫妇为龙芯中科共同实际控制人。
编辑：芯智讯-浪客剑 来源：龙芯中科招股书
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