11月12日，亚太地区第一大元器件分销商大联大召开董事会，宣布收购同行业者亚太地区第二大元器件分销商文晔科技的30%股权。在上游部分原厂不断减少代理以及中美贸易纠纷的背景之下，大联大对于文晔科技的收购也引发了外界的诸多猜想。不过，大联大表示，此次收购主要是一笔财务性投资。

图片来源：大联大官网

据介绍，大联大将以每股45.8元（新台币）公开收购文晔科技股权，预计最高收购文晔科技1.77亿股，约占文晔科技股权3成，收购期间自明13日上午9时起，至12月12日下午3时30分止。

不过，对于大联大的公开收购，文晔此前表示并不知情，对此事暂不回应。

公开资料显示，大联大投控是亚太地区第一大半导体元器件分销商，总部位于台湾，旗下拥有世平、品佳、诠鼎及友尚四大集团，员工人数约5000人，代理产品供货商超过250家，全球拥有104个分销办事处，2018年营业额达180.7亿美元。

而文晔科技营运总部也设立于台湾，亚太地区第二大半导体元器件分销商，运营总部也位于台湾，代理全球一流半导体原厂超过60家，服务优质客户超过9000家。目前在中国、韩国、新加坡、印度、泰国、马来西亚、越南等地区共有四十多个营运据点。2018年文晔科技全年营收达新台币2,734亿元（约90亿美元）。

继去年十一前夕，TI（德州仪器）取消了新晔的代理权之后，新增了文晔成为了其新的代理商。今年10月4日，TI又宣布2020年12月31日终止安富利的代理权。然而仅三日之后，TI又宣布将在2020年12月31日前终止与文晔和大联大子公司世平的代理权。至此，TI的代理商只剩下了艾睿一家！

作为模拟IC市场的老大，TI此次的政策调整无疑将对大联大和文晔造成不小的影响。根据两家公司2018财年的财务数据显示，TI占大联大子公司世平约22.1%营收比重，若以大联大集团来看，则约是11.28%营收比重，而TI占文晔上半年营收比重更高达19.7%，2018年财年占比约2成左右，若无法弥补失去TI代理所带来的空缺，那么营销势必将受到较大的影响。

另外需要指出的是，TI并不是第一家拿代理商开刀的芯片原厂。近年来，随着上游芯片原厂之间的并购加剧和政策调整，下游的代理商格局也随之发生了巨变。

2015年，安华高以370亿美元并购博通，在并购完成，新博通成立之后，立即就对分销商进行了大调整，其中，原先代理商安富利、艾睿、世强、益登、亚讯、文晔、大传纷纷出局，只剩下了新蕾、科通、新晔、全科四家。

2016年，ADI公司宣布以148亿美元收购Linear。在ADI完成对Linear并购之后，也与战略合作超过十年的安富利分手，艾睿成为了其唯一的全球分销渠道合作伙伴，世健国际，香港骏龙才为区域性代理商。

2018年，继TI取消新晔代理权之后，CYPRESS（赛普拉斯）也发布通知，宣布对销售渠道进行了调整，取消了科通芯城、时讯捷和创兴电子这三家代理商的代理权。

今年6月，英飞凌宣布以90亿欧元现金收购CYPRESS，若此项交易成功，预计下游代理商渠道将再次发生巨变，代理商数量或将进一步减少。

随着上游原厂之间的并购加剧，头部的原厂将会越来越强势，相比之下，代理商作用开始逐渐弱化，话语权也进一步降低。值得一提的是，不少芯片原厂还开始试水在线直销。

在此背景之下，作为亚太地区元器件分销商老大，突然间宣布收购老二的30%的股权，确实是让外界浮想联翩。有不少观点认为，大联大收购文晔30%股权，目的是两家联合，进一步整合资源，共同应对来自上游芯片原厂以及中美贸易纠纷对于元器件分销行业带来的各种变化。

不过，大联大在公告中表示，此次收购文晔30%股份主要是从财务投资角度考虑，目前并无任何意图影响文晔公司经营之计划或想法。大联大表示，文晔历年来的业绩都很稳定，近2年平均股东权益报酬率约在13.5%，平均现金股息殖利率约6%，系属良好之财务投资目标，长期而言，投资文晔公司应能期待合理的财务投资回报。

编辑：芯智讯-林子