90亿美元！SK海力士宣布收购英特尔NAND闪存业务，将与三星争夺第一宝座？

2020年10月20日

2020年10月20日上午消息，存储大厂SK海力士与英特尔在韩国当地时间10月20日上午共同宣布签署收购协议，根据协议约定，SK海力士将以90亿美元收购英特尔的NAND闪存及存储业务。

一年多前的传闻，终于还是成真了。

早去年7月，业内就曾传出消息称，SK海力士计划收购英特尔位于中国大连的Fab 68存储工厂以及Intel的3D NAND业务，英特尔只保留与XPoint相关的存储技术。

随后，英特尔对外回应称：“作为正常业务运营的一部分，英特尔定期与其他存储供应商保持沟通。鉴于当前行业态势，出现此类传闻是很自然的，并不令人惊讶。内存与存储依然是我们以数据为中心战略的核心，我们将继续保持对这些业务的投入。”

在今年9月的时候，英特尔公司全球副总裁、中国区总裁杨旭还发表署名文章强调，英特尔不会撤出中国，会继续在中国进行投资。杨旭表示，2009年全球金融危机，在全面紧缩的形势下，英特尔继续保持了对大连工厂的投资计划，连招聘计划都丝毫没有变化。这似乎也进一步否定了之前的传闻。

然而，谁曾想，仅过了一个多月，英特尔大连工厂就卖了！

根据今天公布的协议，SK海力士将收购包括英特尔NAND SSD业务、NAND部件及晶圆业务，以及英特尔在中国大连的NAND闪存制造工厂。但是，英特尔仍将继续保留其特有的英特尔傲腾业务。

SK海力士与英特尔将争取在2021年底前取得所需的政府机关许可。在获取相关许可后，SK海力士将通过支付第一期70亿美元对价从英特尔收购NAND SSD业务（包括NAND SSD相关知识产权和员工）以及大连工厂。

此后，预计在2025年3月份最终交割时，SK海力士将支付20亿美元余款从英特尔收购其余相关资产，包括NAND闪存晶圆的生产及设计相关的知识产权、研发人员以及大连工厂的员工。

根据协议，英特尔目前将继续在大连闪存制造工厂制造NAND晶圆，并保留制造和设计NAND闪存晶圆相关的知识产权(IP)，直至最终交割日，以确保为客户、供应商以及全体员工提供无缝衔接的顺利过渡。此外，两家公司还将维持包括DDR5相关领域合作在内的两者间紧密的合作关系，保持紧密的合作，以满足日益增长的基于存储器的半导体生态系统的需求。

为何要出售NAND业务？

作为世界半导体行业的领先者，英特尔拥有业界领先的NAND SSD技术以NAND闪存产品线，并且在企业级SSD市场拥有不错的份额。但是，其存储相关业务仅占英特尔总营收的不到10%，算不上英特尔重点业务。并且该业务持续多年处于亏损当中。

根据财报显示，英特尔非易失性存储器解决方案事业部（Non-volatile Memory Solutions Group, NSG）自2016年以来虽然营收快速增长，2019年更是达到了创纪录的44亿美元，但是产品的盈利能力却在下降，所以一直处于持续亏损当中，2016、2017、2018年分别亏损5.4亿美元、2.6亿美元、 500万美元，直到2019年才开始盈利1.2亿美元。

△图片来源：Wind

数据来源：英特尔，中国闪存市场ChinaFlashMarket整理

根据财报资料显示，截止2020年6月27日，英特尔的NAND业务在今年上半年为英特尔非易失性存储器解决方案事业部（Non-volatile Memory Solutions Group, NSG）创下了约28亿美元的营收，以及约6亿美元的营业利润。

从这份最新的数据来看，英特尔的存储业务似乎正在好转。但是，从目前的整个NAND闪存市场来看，三星、铠侠、西部数据、SK海力士、美光占据了市场的前五位置，英特尔仅排名第六，市场份额约在11%左右。

可以看到，在前五厂商当中，铠侠、西部数据、SK海力士、美光的主营业务都是存储，虽然三星还有智能手机、晶圆代工等业务，但是存储也依然是其核心业务，是其营收和利润的主要来源。而相比之下，英特尔的存储业务仅占其总营收的不到10%，所以在重视程度和资源投入上显然比不过其他几家，这也使得英特尔的NAND存储业务在未来的竞争面临巨大的压力。

另外，需要指出的是，NAND存储产品属于标准品，市场竞争非常的激烈。NAND的制造也属于资金密集型，资金投入巨大，而且是需要持续投入，回报周期长，且风险较大。

以英特尔位于中国大连的Fab 68工厂为例，其规划始于2006年，当时Intel公司就与大连市政府签署了合作协议，随后在2007年，英特尔正式在大连投资25亿美元建设12英寸晶圆厂，主要负责处理器封装测试，直到2010年大连工厂正式落成。

2015年，英特尔宣布投资不超过55亿美元，建设大连Fab 68工厂二期工程，主要生产非易失性存储器，即NAND Flash。经过三年的建设，2018年9月，英特尔Fab 68工厂二期项目才正式投产。同时，英特尔宣布新工厂采用世界最先进的96层堆叠3D NAND闪存芯片制造技术实现量产，并将会成为英特尔NAND闪存的最核心生产基地，贡献大约70%的产能。

从前面的数据我们都有看到，虽然投入巨大，但是英特尔的NAND存储业务却一直处于亏损中，仅去年才开始有所好转（主要是受益于去年的NAND涨价潮）。英特尔NAND业务今年上半年的不错表现，也主要由于疫情的影响对于企业级存储的需求的增长。

而根据研究机构的预期，接下来存储市场将会面临较大的下行压力。此时，英特尔凭借上半年NAND存储业务不错的业绩表现，将其出售，不仅可以取得一个不错的价格，同时也能够将精力转向核心的CPU以及其他更具增长潜力的领域，这似乎确实是个明智之举。

影响几何？

根据TrendFoce的数据显示，2020年二季度，在全球NAND Flash市场，SK海力士的市场份额为11.7%，英特尔的市场份额为11.5%。这也意味着通过此次收购，SK海力士在全球存储市场的市场份额将超过20%，成为仅次于三星的全球第二大NAND Flash厂商。为了将有望挑战三星，争夺第一的宝座。